美国经济学家、大学布思商业学院教授,现年72岁的理查德·塞勒因创建了行为经济学理论而获得今年的经济学项。

  金投股票网()10月10日讯,2017年诺贝尔中的最后一个项诺贝尔经济学于时间10月9日上午11时45分(时间9日17时45分)揭晓。

  美国经济学家、大学布思商业学院教授,现年72岁的理查德塞勒因创建了行为经济学理论而获得今年的经济学项。

  此次诺得主塞勒的研究,主要集中于心理学、经济学等交叉学科,澳门新葡京网站被认为“现代行为经济学和行为金融学领域的先锋科学家”。他研究的行为经济学是将心理学的研究见解运用于经济决策,通过探究有限、社会偏好以及控制的缺失,他演示出这些人类特性如何系统性地影响了个人决定以及市场结果,从而为增加社会效益的措施和制度提供新的机会。

  塞勒在行为金融学领域曾提出了著名的“输者赢者效应”。根据弱势有效市场,一个投资者无法利用过去的价格信息来获得超额收益,也就是说股票价格纯粹服从随机游走,但理查德塞勒等提出了“输者赢者效应”,即投资者对过去输者组合过分悲观,对过去的赢者组合过分乐观,导致股价偏离其基本价值,待一段时间之后市场自动修正,前期的输者将赢得正的超额收益,前期赢者的超额收益则为负。据此,塞勒等提出了预测股票收益的新方法:采用反转策略买进过去3至5年内输者组合,卖出赢者组合,这一策略可以使投资者在未来3至5年内获得超额收益

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  契约型投资基金大秦铁公布9月生产经营数据,9月大秦线%,但仍大幅高于去年同期的-4.8%,增速符合我们预期。澳门新葡京网站9月日均运量124.6万吨,基本持平于8月。1-9月大秦线%,葡京网上娱乐明显高于去年同期的-20.8%,其中三季度运量1.12亿吨,略高于二季度的1.06亿吨。

  火电产量增长有所放缓,但无需担忧:8月全国火电产量同比增长3.5%,低于7月的10.5%,低于去年同期的7.5%,1-8月累计增速7.2%,仍远高于去年同期的-0.5%。我们认为数据上显示的火电产量增速放缓并不意味着下游需求增长的乏力:

  东南沿海省份增速几乎没有放缓:江浙沪粤闽五省8月的火电产量同比增速为6.3%,较7月的6.9%仅是略低。拖累全国火电产量增长的最主要省份是不依赖大秦铁运煤的山东(8月同比下滑12.3%);

  增速变化有气温影响:今年7月火电产量前八省份省会城市平均气温高达33.3摄氏度,同比高1.6摄氏度,而今年8月平均气温仅31.2摄氏度,同比持平。即使气温明显降低,8月的火电产量环比仍基本持平;

  港口库存提高,但节点总库存不高:10月10日秦皇岛港煤炭库存为694万吨,较上月明显提高25%,也高于历史均值620万吨,但六大电厂煤炭库存1043万吨,仍为2011年以来同期最低,考虑到耗煤量明显提高,可用仅15天,大幅低于同期的22天。

  三季度盈利超公司概率高:根据我们测算,综合考虑三季度运价同比提高约4%,运价同比提高33%,大秦铁三季度盈利同比增速预计可达176%,前三季度盈利增速127%,明显超公司的100%。盈利超预期将成为公司近期股价的有力催化剂。

  们3月27日上调评级至推荐以来,公司股价已经累计上涨30%。目前大秦铁股价对应2017年9.8倍市盈率,股息收益率5.1%,估值仍具有一定吸引力。维持目标价11.4元人民币,重申推荐评级。

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